Comment fonctionnent les dividendes : revenu passif ou piège à haut rendement ?

Pourquoi quiconque devrait-il se soucier des dividendes ?

Les dividendes, comme vous le savez peut-être, sont souvent perçus comme une source attrayante de revenus passifs pour tout ceux voulant investir. Et honnêtement, cela peut se comprendre. Ils sont définis comme étant une part des bénéfices d'une entreprise qui sont redistribuée à ses actionnaires. C'est une forme de rétribution pour leur investissement (un petit cadeau de fidélité en quelque sorte).

Selon les données historiques, les dividendes ont contribué à environ 30-40 % du rendement total des actions du S&P 500 au cours des 90 dernières années. Dans un contexte économique où la sécurité financière est assez importante, l'utilité des dividendes dans les stratégies d'investissement se renforce chaque jour. En 2022, le montant total des dividendes versés par les entreprises cotées aux États-Unis a atteint environ 565 milliards de dollars (oui oui, vous avez bien lu).

Si vous n'êtes toujours pas convaincu, le graphique suivant montre les rendements cumulés du S&P 500 qu'on peut obtenir en réinvestissant les dividendes par rapport à une situation où ils ne sont pas réinvestis. Si ça ne vous convainc pas, je ne sais pas du tout ce qui le fera.

Un bon nombre d'entreprises adoptent une politique de dividendes croissants, visant à augmenter leurs paiements chaque année. Cela peut être perçu comme un indicateur de solidité financière. Mais il faut gardez en tête que tous les dividendes ne sont pas égaux. Certains peuvent être insoutenables et très probables d'être coupés en période de difficultés économiques.

Qu'est-ce qu'un dividende ?

On peut simplement définir un dividende comme étant une distribution d'une partie des bénéfices d'une entreprise à ses actionnaires (c'est à dire, vous). C’est une compensation directe, en général sous forme de paiement en espèces ou de nouvelles actions (c'est toujours un plaisir de recevoir de nouvelles actions, non?).

Selon une étude, les dividendes versés par les entreprises cotées en bourse dans le monde en 2022 ont quand même atteint environ 1560 milliards de dollars ! Cela montre bien à quel point savoir comment fonctionnent les dividendes peut être important dans votre stratégie d'investissement.

Les dividendes sont aussi perçus comme un signal positif sur la santé financière d'une entreprise. Quand une entreprise paie régulièrement des dividendes, on peut clairement se dire : "C'est un bon signe de stabilité et de croissance.". Par exemple, des sociétés bien établies, comme Procter & Gamble ou Johnson & Johnson, ont une longue histoire de paiements de dividendes.

Mais il faut quand même savoir que tous les types d'actions ne versent pas de dividendes. Certaines entreprises, principalement celles qui sont en forte croissance, préfèrent réinvestir leurs bénéfices. Cela a pour but de financer certains projets (tels que des projets d'expansion, par exemple) au lieu de distribuer des dividendes. Préfèrez investir dans des actions de croissance peut aussi être intéressant, c'est donc un choix personnel que vous devrez faire.

Pourquoi les dividendes sont-ils attrayants ?

Les dividendes présentent plusieurs avantages notables. Je vais ici résumer clairement ce qui les rend si attractifs :

• Revenu passif régulier : Les dividendes offrent un revenu constant. Si vous cherchez à générer un revenu passif, cela peut être particulièrement attractif. Selon une étude de S&P Dow Jones Indices par rapport aux actions américaines, les dividendes ont représenté environ 31 % du rendement total depuis 1926. En période de volatilité, comme notamment pendant la pandémie de COVID-19, les entreprises qui versent des dividendes ont souvent mieux résisté.

• Réinvestissement des dividendes : Beaucoup de personnes choisissent de réinvestir leurs dividendes au lieu de les encaisser. Ça, c'est une stratégie (très) connue. Elle peut conduire à un effet de capitalisation significatif, comme je vous l'ai montré dans la figure en haut de cet article. En réinvestissant, tu achètes plus d'actions, augmentant ainsi tes parts dans l’entreprise. Besoin d'un exemple ? Une étude de Fidelity International montre qu’en réinvestissant les dividendes dans un indice tel que FTSE All‑Share, un investissement mensuel de 127 $ sur 30 ans peut quasiment doubler de valeur. Soit environ 91 000 $ sans réinvestissement contre 182 000 $ avec ! C'est intéressant, non ?

• Sécurisation de l'investissement : Les entreprises versant régulièrement des dividendes sont souvent perçues comme plus stables financièrement. Je sais que cela peut rassurer les gens en général (et moi aussi). Des entreprises comme Procter & Gamble et Johnson & Johnson, qui ont augmenté leurs dividendes pendant des décennies, sont souvent considérées comme des valeurs sûres.

Les 3 types de dividendes

En général, on constate trois types de dividendes :

• Dividendes en espèces : Il s'agit du type le plus courant, où de l'argent est directement versé aux actionnaires. En 2023, le rendement moyen des dividendes du S&P 500 s'élevait à environ 1,6 %. Cela signifie qu'une action qui est valorisée à 100 $ vous rapportera directement un dividende de 1,6 $.

• Dividendes en actions gratuites : Vous préférez recevoir des actions plutôt que de l'argent ? Alors ce type d'action est fait pour vous. Vous obtenez des actions supplémentaires, et tout ça sans coût additionnel ! Par exemple, si une société déclare un dividende en actions de 10 %, vous recevrez 1 action supplémentaire pour toutes les 10 actions que vous possédez.

• Dividendes spéciaux : On en voit un peu moins souvent, ce sont des paiements non récurrents, souvent réalisés lorsque l'entreprise a enregistré des bénéfices exceptionnels. En 2021, certaines entreprises technologiques ont versé des dividendes spéciaux qui ont varier entre 2 et 5 %, à la suite de profits élevés durant la pandémie. Comme pour chaque chose avec la bourse, ça nous montre bien que toutes les circonstances peuvent avoir une influence.

Dates clés des dividendes

On a, jusqu'ici, déja vu pas mal de choses. J'aimerais maintenant vous parler des différentes étapes clés du processus :

1. Déclaration : Quand une entreprise décide de verser un dividende, elle publie une annonce officielle. Cette déclaration, elle inclut des éléments importants comme le montant par action mais aussi la date de paiement.
2. Date ex-dividende : Cette date est un moment décisif pour les investisseurs. C’est le dernier jour pour posséder des actions afin d’être éligible au dividende (c'est à dire, pour recevoir le dividende). Si vous achètez après cette date, vous ne recevrez pas le paiement, même si vous avez les actions lors de la date de paiement. Par exemple, si un dividende est annoncé le 15 mai pour un détachement le 20 mai, la date ex-dividende sera généralement fixée un jour avant, le 19 mai.
3. Paiement : Les dividendes sont versés aux actionnaires à la date prévue, généralement par virement bancaire ou par chèque.

Les entreprises choisissent par elles-mêmes de distribuer des dividendes selon leurs bénéfices nets. Une entreprise qui génère des profits solides sera forcément plus encline à le faire régulièrement. Ces paiements peuvent être trimestriels, semestriels ou annuels, selon la politique de l’entreprise (petite précision qui a son importance).

Pièges à éviter par rapport aux dividendes

Ok, tout ça c’est très bien, mais… lorsque vous envisagez d’investir dans des actions à dividende, il y a forcément des pèges. Par exemple, un rendement élevé peut sembler irrésistible, mais ce n'est pas forcément toujours une bonne idée :

• Recherche de rendement élevé : Vous voulez investir dans des actions offrant des dividendes élevés, mais comment savoir si c'est judicieux ou non ? Ces actions, qu'on appelent souvent « actions à dividendes attrayants », peuvent cacher certains problèmes, comme notamment signaler des difficultés financières. En 2021, certaines entreprises des secteurs de l'énergie et bancaire ont affiché des rendements qui étaient supérieurs à 10 %, mais elles ont également subi des baisses de bénéfices. Il est donc assez important de procéder à une analyse approfondie de la situation financière de l'entreprise avant de prendre une quelconque décision.

• Comprendre le ratio de distribution : C'est un indicateur très utile qui mesure le pourcentage des bénéfices qui est alloués aux dividendes. Un ratio supérieur à 100 % indique simplement que l'entreprise distribue plus qu'elle ne gagne (pas besoin de vous dire que ce n'est pas une bonne chose).

• Connaître le secteur d'activité : Divers secteurs offrent divers rendements en dividendes, pas forcément égaux. Les entreprises de technologie, par exemple, réinvestissent souvent leurs bénéfices plutôt que de distribuer des dividendes réguliers. En revanche, les biens de consommation essentielles sont souvent plus stables. Informez-vous sur les tendances de chaque secteur avant de décider où investir.

En fin de compte, être conscient de ces pièges et effectuez des recherches approfondies compte pour 90 % du boulot. Je vous donne quand même quelques erreurs courantes dans la section suivante (pour éviter de les reproduire bien évidemment).

Les erreurs courantes des investisseurs débutants

Il faut reconnaître que les investisseurs débutants (moi compris) commettent assez souvent des erreurs qui peuvent nuire à leur portefeuille, et qui peuvent facilement être évitées.

• Négliger la diversification du portefeuille : L'une des erreurs les plus fréquentes est de concentrer trop d'investissements dans un seul secteur, notamment dans ceux qui versent des dividendes. Par exemple, en 2022, un portefeuille diversifié incluant actions, obligations, etc. a enregistré une baisse d’environ -14 %, contre -17 % pour un portefeuille classique 60/40, selon Morningstar. En diversifiant (par forcément juste lié aux dividendes), tu atténues les risques liés aux fluctuations de chaque secteur.

• S'attacher à un dividende sans évaluer la santé de l'entreprise : Je sais que c'est tentant de se concentrer seulement sur les dividendes, mais il est crucial d'analyser la santé financière de l’entreprise. Vous pouvez surtout utiliser le ratio de distribution pour ça. Un ratio supérieur à 60 % peut signifier des risques pour maintenir ces dividendes.

• Oublier l'impact fiscal des dividendes sur le rendement net : Les dividendes sont (en général) soumis à l'impôt, ce qui peut réduire votre rendement. Aux États-Unis, le taux d'imposition sur les dividendes peut atteindre 20 %, ce qui n'est pas négligeable. De plus, vous pouvez regarder les options d’investir dans des comptes fiscalement avantageux, comme un IRA ou un 401(k), où les dividendes croissent à l'abri de l'impôt jusqu'à ta retraite (Tout ça dépends de où vous résidez, et ça devient vite technique, donc il faudrait faire quelques recherches par vous même).

Comment investir efficacement dans les dividendes ?

Voici quelques approches à garder tête, si vous souhaitez maximiser vos investissements en dividendes :

• Choisir des entreprises avec une histoire solide de versement de dividendes : Recherchez celles qui augmentent régulièrement leurs dividendes. Par exemple, les "Dividend Aristocrats", ce sont ces sociétés du S&P 500 avec au moins 25 années consécutives d'augmentation des dividendes.

• Analyser le rendement, le ratio de distribution et l'évolution des dividendes : Examinez le ratio de distribution, qui montre quelle part des bénéfices est versée, est un outil utile. Un ratio inférieur à 60 % est généralement considéré comme un signe de robustesse.

• Utiliser les FNB et fonds de dividendes : Si vous souhaitez diversifier votre portefeuille, mais que vous ne savez pas comment le faire efficacement, alors Les fonds négociés en bourse (FNB) et les fonds mutuels axés sur les dividendes sont d'excellents choix. Par exemple, le Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) offre une exposition à des entreprises avec un bon historique de croissance des dividendes.

Le mot de la fin

Comme je l'ai dit tout au long de cet article, les dividendes ont un double rôle : en tant que (1) source de revenu passif et (2) indicateur de la santé d’une entreprise. Une entreprise qui verse régulièrement des dividendes croissants montre souvent qu'elle génère des bénéfices stables (ce qui est rassurant pour l'investisseur).

Mais avant tout ça, il faut que vous évaluez des facteurs comme le ratio de distribution. Un ratio supérieur à 60 % pourrait indiquer une instabilité financière. Regardez des entreprises avec un bon historique de dividendes est aussi une bonne idée.

L'important est et restera toujours de rester informé des tendances du marché et de la performance des entreprises. Vous en savez au moins maintenant suffisamment sur les dividendes pour prendre vos propres décisions.